宏观面状况
国内宏观面
人大财经委：要防止经济惯性下滑
人大财经委：房地产市场可能逆转
国际宏观面
美国7月19日当周初请失业金人数大增
美林下调美经济增长预期
亚行预计今明两年东亚新兴经济体经济增速7.6%
美国预测先行经济指数下挫下半年前景不容乐观
FED称物价压力上升而成长放缓,市场降低9月升息预期
美国6月成屋销售下降2.6%,年率为486万户
美国6月新屋销售料下降,受信贷收紧等不利因素影响
铜市供求信息
中国1-6月铜进口同比下滑17.9%至818,100吨
交易所库存变化
三大交易所最新铜库存数据：
LME 133475 吨
SHFE 41090 吨
COMEX 6423 吨
精铜进口盈亏
7月初进口亏损额最大一度达8700多元/吨，此后进口亏损额快速缩窄。
7月25日精炼铜进口亏损额约为4480元/吨。
铜持仓及博弈面
截至7月15日，COMEX高级铜基金减持净多至3019手，前一周为净多6538手。
总结与展望
美国就业市场和房屋数据疲弱，美国两大房贷机构再陷困境表明次贷危机影响持续，美国银行业亏损连连，疲弱的经济指标使投资人担忧美国的信用危机还会持续下去，经济担忧因而重燃，拖累商品市场大跌。
最近两周来，美元强劲反弹、原油价格重挫，也是促使铜市近期下跌的因素之一。
中国在连续多年的高速增长后，经济增速回落带有一定的必然性，去年四季度已经显现高位回落势头，今年上半年经济周期性、趋势性下滑态势更加明显，全年经济增长将继续平稳下行，若全年能保持10%的速度则仍然是平稳增长的。
全国人大财经委称，房地产业已占据中国经济举足轻重的地位，房地产市场走势可能逆转，并对成交量大幅萎缩高度警惕，因美国房价大跌引发次贷危机前，亦曾有房地产成交量大幅萎缩情况。我们需要严密关注中国房地产市场的走向，因房地产市场对中国铜消费前景的影响很大。
由于“滞胀”压力加大，我们认为今明两年全球经济有继续放缓的可能性加大，铜市的中长期走势可能是高位振荡、逐级下行。
铜市的中短期走势方面：自今年4月份起中国铜资源进口量连续两个月大幅减少，部分铜冶炼企业设备检修，因此7－8月份中国的精炼铜产量可能出现下降，库存将在7－8月份的消费淡季中被部分消耗之后，因消费仍将保持刚性增长，精炼铜供应还将要通过进口来补充，这或将是导致国际铜价在8月份之后上涨的诱因。
LME期铜在7800－8000美元区间、上海期铜在60000－61000元区间为强支撑区域，我们预计底部将在8月中下旬完成，在9月份旺季来临时料将出现中短期的上涨走势。
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