铜

    伦敦7月18日消息,三个月期铜走软,触及8,065美元低点,因截至周四的上海一周库存跳增13%,令市场益发担心需求走疲。

    上周，由于原油市场的连续下跌，导致整个商品市场遭受不同程度的抛盘，金属农产品(21.00,0.57,2.79%,吧)纷纷进行系统性调整。在原油从高点145美圆回落至128美圆的同时，铜价从周一的8379美圆跌落至8097美圆，这充分表明了铜价的淡季不淡少不了整个市场的通胀影响！此外，由于上周接连暴出美国两大房屋贷款机构出现的危机，以及伯南克对于美国经济减缓的忧虑导致市场加大了对金属消费的担忧，也进一步放大了铜价下行调整的风险！

    目前，我们从国内现货市场尚未发现国内企业有补库的动作，一方面，上海库存上周增加了13%，为4735吨，是近几周以来最大增幅，另外，国内现货价格并无高升水，现货供应相对充裕！只有国外现货升水高达近240美圆附近，导致这一现象的因素似乎不仅仅是现货的供应紧张，更重要的可能是基金通过现货进行的一种逼仓行为！

    综上，由于目前消费仍处于淡季之中，企业并无明显补库行为，暂时铜价并无上冲动力，但由于近期重新炒做的罢工影响，以及库存偏低的制约，价格仍然具有高位震荡的理由！操作上，仍以逢高抛空为主，注意影响因素的演变！

    锌

    一、上周行情回顾：上周沪锌经过前一周的大幅反拉之后，周一开盘拉升即遇到空头的增仓拦截和打压，到周五价格重新被打到前期低点附近，周三、周四、周五主力资金大幅移师0810。0810连续三天增仓放量，且多头护盘积极，至周五收盘价格被拉上15200以上，至15240元/吨，较上周收盘下跌565元/吨。持仓增加44378手。

    二、基本面分析：

    1.在经过13家国内最具实力的铅锌企业开会讨论目前面临的严峻形势后，昨日，中国有色工业协会公布了此次会议企业所形成的共识，与会企业建议国家严格控制铅锌行业固定资产投资，提高行业准入标准，避免产能盲目扩张；同时建议国家鼓励铅锌精矿进口。

    2.沪锌上周库存70944，增加2705；LME锌库存153325，减少100。

    三、行情分析：0810周五K线收盘为小阳星，位于各周期均线下方。5日均线向上交叉10日均线，但向下拐头，均线系统仍处于空头排列状态；KDJ指标向下交叉，处于弱势形态。近期缺乏利好题材，同时，多次的提价努力都宣布告破，反而给投资者以比较清晰的市场判断。需要注意的是多空的持仓状况，在没有资金介入的情况下，预期其向下的步伐不会受到破坏。

    四、操作建议：偏空思路，谨防多头反扑，严格控制仓位，日内交易为主。